数字货币币值的动态特征分析——以比特币、以太币和瑞波币为例
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数
字
货
币
币
值
的
动
态
特
征
分
析
—
—以比特币、
以太币和瑞波币为例
[
摘
要
]
以比特币、
以太币和瑞波币三种数字货币为代表，
对数字货币币值的动态特征
进行分析。先通过协整和格兰杰因果检验对三种数字货币之间的关系进行横向分析，
其次
运用
Sup
ADF
和
GSADF
检验方法对三种数字货币的泡沫进行纵向分析。结果表明，
比特
币、
以太币和瑞波币三种数字货币存在格兰杰因果关系和价格泡沫。通过分析发现币值的
高波动性不仅与数字货币之间的关系有关，
还与数字货币市场波动、
监管政策等因素有关。
[
关键词
]
比特币；
以太币；
泡沫；
格兰杰因果检验
[
中图分类号
]
F821
[
文献标识码
]
A
[
文章编号
]
1006-169X
（
2021
）
02-0011-08
DOI
：
10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2021.02.002
[
基金项目
]
山东省重大科技创新工程项目
“支持监管的高效可扩展区块链基础支撑系
统研发及在清算领域的应用示范”
（
2018CXGC0703
）
；
山东社科规划研究项目，
山东社会科
学院创新工程项目
“区块链驱动下的公共安全联防联控治理模式创新研究”
（
20BCXJ01
）
。
[
作者简介
]
廖晓琼
（
1997
—
）
，
河南南阳人，
齐鲁工业大学
（
山东省科学院
）
金融学院，
硕
士研究生，
研究方向为互联网金融、
数字货币；
通信作者：
赵华伟
（
1977
—
）
，
山东聊城人，
齐
鲁工业大学
（
山东省科学院
）
金融学院，
博士，
教授，
研究方向为金融科技；
苏志伟
（
1973
—
）
，
台湾台北人，
中国海洋大学经济学院，
博士，
教授，
研究方向为应用时间序列、
国际金融与区
域经济发展；
徐如志
（
1966
—
）
，
山东泰安人，
齐鲁工业大学
（
山东省科学院
）
金融学院，
教授，
研究方向为金融科技与企业经济。
■
廖晓琼，
赵华伟，
苏志伟，
徐如志
一、
引言与文献综述
近年来，
随着人们对数字货币兴趣的高涨，
资本大量流入数字货币市场，
数字货币的种类
和币值发生了巨大的变化。现有的数字货币种
类已增加到近
2000
种，
主要的数字货币为比特
币、
以太币和瑞波币。这三种数字货币的流通
市值在全球排名前三，
占据了
60%
以上的数字货
币市场份额。
Sifat
I.
et
al.
（
2019
）
表示尽管这些
数字货币的发行目的和功能截然不同，
但他们
依然是数字货币投资者最灵活的投资渠道，
因
此交易者和机构在相关投机活动中对三者的关
注度更高。比特币自
2010
年开始交易以来，
其
交易价格和市值等呈现快速上涨趋势，
仅
2013
年
11
月一个月，
比特币的币值就从
24.32
亿美元
上升到
136.15
亿美元，
截至
2020
年
1
月
1
日，
比
特币的币值更是达到了
653.72
亿美元。以太币
在
2014
年
7
月
ICO
（
Initial
Coin
Offering
，
首次代
币发行
）
发行价格约为
0.3
美元，
2015
年
8
月币值
达到
1
亿美元，
截至
2020
年
1
月
1
日币值上升到
142.41
亿美元。瑞波币币值从
2013
年开始呈现
上升趋势，
在
2017
年
3
月到
4
月两个月间，
瑞波
币的币值从
2
亿美元上升到
20
亿美元，
截至
ournal
of
Finance
and
Economics
金融与经济
2021.02
J
11
近期，以比特币为首的“减产”币先后上涨，“减产概念”似乎吹响牛市号角。
今年迎来减产的主要包括BTC(下文均以原生代币指代区块链)及其分叉币BCH、BSV、BTG、BTG，以太坊的分叉币ETC，匿名币DASH、ZEC、XZC、SERO，此外还有ZEN(Horizen)和Flo(Flo Network)等。
减产的一般意义在于控制通货膨胀、稳定价值，进而促进区块链网络稳定。也有观点认为，减产可以使加密货币具有类似黄金等贵金属的属性，以稀缺性换取使用价值和贮藏价值。
基于此，币民对减产的基本预期之一便是币价上涨。从BTC的减产情况来看，其币价也确实在早前两次减产后都大幅上涨。进场犹豫不决的朋友可找我交流，全是免费。
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延伸阅读：
币圈小蝶：作为币圈炒币新手必须了解的知识
小蝶在币圈交易已经有五年的时间，从开始接触这个行业以来，也失败过，也想过放弃。但我对这个市场的热爱以及投资市场的魅力让我一路坚持下来，现在回头望一望走过的路，有过辛酸，也有过苦楚。 小蝶能取得今天这个成就，不说多么厉害，但在币圈这个市场还是能站稳脚跟，闯下了自己的一片天地。
现在的币圈，有很多的新手，每天就像无头苍蝇一样每天东逛西逛到处找群，也有很多投资者，现在越来越急躁，目前比特币下跌，也是亏损了一大笔钱后，才开始觉得自己是不是不行，是不是需要找个老师，是不是要学习东西。为什么总是要等到上了战场，才发现自己武器坏了，才发现没带武器呢。其实各位币圈的朋友，你们应该先好好想想，你到底要什么，从市场上想得到什么，无非就是操作建议，能让你做对单，赚到钱;而入场点靠的是技术分析，入场后靠的是心态,仓位管理以及运气，而利润的出现，保持，扩大，靠的是移动止损和止盈。
世上找不出两个完全相同的人，生得再平凡，也是限量版，市场找不出两天完全一样的波动，历史再重演，也是难复制。成长就是将你哭声调成静音的过程，迎头搏击才能前进，勇气减轻了命运的打击，酝酿之后的行情只为突破，而冬令时往往是让意外发生在梦中，醒来发现狂风曾经来过，一场空头夜袭整个市场，错过了捡钱，不过也避开了风险，没有得到想要的，我坚信未来会得到更好的!现在是白银、黄金投资兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如放多少资金，资金安不安全，能不能赚钱等等疑问当中。依多年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。所以给各位投资者一点建议。
第一：资金，刚开始不建议放太多资金操作，毕竟是风险市场，没有任何一个人能保证万无一失，最主要的是在放资金之前做好最坏的打算，如果你放的资金亏损了，对你的生活和家庭有没有影响，如果有，请慎重，如果没有，那可以考虑玩一下，虽然说做黄金是为了赚钱，当然也要做好最坏的打算嘛，如果最坏的打算你都可以接受，那还有什么情况你不能接受的呢?
第二：操作，操作上面不要过分依赖老师，所以说你要学习如何看行情分析，如何进行操作。因为赚钱是自己的，亏钱了只有自己心疼。还是要有自己的操作思路，但是也不要盲目自我操作，必要时一定要听专业的。
第三：心态，投资市场有一句话说的好，赚的是钱，玩的是心跳。当各位资金开始增加的时候不要过分的得意，甚至梭*，想一步登天，一子错，满盘皆输的道理相信大家都明白。当资金缩水了也不要着急，要停止操作，这个时候你要反省一下自己的操作方法了，是因为该走的单子想多赚一点而没有走导致最后还亏损出来，还是因为分析错误等原因造成的，或者是说国际市场根本就不适合你呢?投资产品有很多，选一个适合自己的最重要的!
最后，如果你是币圈的交易者，如果你在市场中出现亏损，就赶紧看分析，选择大于努力。想要走的更远，与谁同行是关键。会尽心为你打造属于你的资金盈利计划，先计划，后实行。
在现在币圈的这个市场中，合约交易的投资者资金量大小不同，大资金有大资金的好处，但是小资金量有小资金量的操作方法，我们小资金就短线做波段，多空皆可操作，只要找到关键支撑点与阻力位即可操作。那么针对大资金我们会有计划的布局中长线单，中长线做的是趋势。那么既然做中线，我们肯定要在大趋势的多头当中找到回踩的底部相对稳健的点位分批建仓，持有到目标点位统一出局。其实长线类似于中线，只是对资金要求比较高，因为它对趋势的把握更加严格!有很多投资者不知道如何控制仓位风险，那么这是操作大忌。详细交流了解请加笔者!
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