券商最新评级：10股可以大胆满仓
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券商最新评级：10股可以大胆满仓长城汽车：H8延迟上市显企业责任，14年预计销售H8,4万辆
结论与建议：
长城汽车延迟H8上市约3个月，体现了其追求卓越的品质和良好的社会责任。此次延迟对公司14年销售和EPS影响有限。我们预计公司14年销售87.5万辆，其中H8预计销量约4万辆左右。
预计公司13~15年EPS分别为2.721元、3.599元和4.331元，YoY分别增长45.49%、32.28%和20.37%。目前2014年A股P/E为11倍、H股为8倍，投资建议为买入，A股目标价50元(14年14x)、H股为45港元(14年10x).
长城汽车决定延迟哈弗H8上市约3个月：由于哈弗H8目前仍存在如下问题：发动机调校偏保守，运动模式不明显，与经济模式差别不大；车辆启动时安全带未系提示报警过早；方向盘操控偏轻；制动操作行程较长；车门限位器档位感不清晰；部分功能操作繁琐；发动机噪音、路噪、风噪控制有待提升；中控面板纹理单一等，故长城决定将H8延后3个月上市，并暂停目前的预定。
H8延迟体现了企业的社会责任和求精的品质：从上述公告看，延迟的原因并不是严重的质量或技术问题，仅发动机调校这一点上需要较多的再研究、测试，其余则是针对消费者使用感受方面的微调，不涉及车辆总成方面的问题。此次延迟，我们认为虽然会略微减少H8的年销量，但无论是对H8未来的产品口碑，还是对企业的品牌形象来说，都是长期有益的，不仅展露了长城精益求精的追求，同时也体现了其社会责任。
延迟对于公司营收和EPS影响有限：我们预计哈弗H8上市后，销量维持在3~5千辆/月为理想的水平，此次延迟后预计将在3、4月份上市，考虑1、2月份春节淡季、以及新车上市后消费者的观望情绪等因素，预计延迟对其销量的影响约为5000辆左右，对公司14年整体营收和EPS影响有限，预计分别约为9亿元和0.2元左右。
预计14年公司销量达到87.5万辆，YoY 16%：13年公司完成了75.4万辆的销售，YoY 21%，哈弗H6成为增量的主体。14年考虑到产能以及市场渗透率等问题，我们认为H6的增速可能从13年的63%回落到30%左右。而H8预计全年能够完成4万辆左右的销售。
盈利预期：预计公司2013~15年营收将分别达到552.52亿元、736.75和875.69亿元，YoY分别增长28.02%、33.34%和18.86；实现净利润分别为82.77亿元、109.49亿元和131.80亿元，YoY分别增长45.49%、32.28%和20.37%；EPS分别为2.721元、3.599元和4.331元。目前2014年A股P/E为11倍、H股为8倍，投资建议为买入，A股目标价50元(14年14x)、H股为45港元(14年10x).
重庆水务：区域水务龙头，业绩稳健增长
盈利预测与投资建议。预计公司2013-2015年收入分别为40、43、47亿元，净利润19.7、20.6、21.3亿元，对应EPS分别为0.41、0.43、0.44元。考虑到公司第三期污水处理结算价格存在下调的风险，首次覆盖给予“谨慎增持”评级。给予公司2014年14倍估值，对应目标价6.00元，距离收盘价5.38有11%的空间。
公司为重庆地区水务龙头，在当地仍有发展空间，预计水处理规模将保持稳健增长。公司供排水能力在重庆市处于垄断地位，预计未来仍将是当地的市政供排水实施主体。根据规划，重庆市“十二五”期间将新增供水177万吨/日，排水54.2万吨/日。短期内，随着鱼嘴新一水厂等水务设施投产，供排水规模将保持平稳增长。
公司具有资金优势，具备加快规模扩张的条件。我国的水务行业集中度很低，存在外延式扩张的机遇。公司负债率与融资成本较低。雄厚的资金实力是规模扩张的必要条件。除当地项目之外，能否实施区域外扩张，还需要监管层与公司管理层的思路明确，有待进一步观察。
风险因素：第三期污水结算价格尚未公布，存在下调的可能性。公司的污水处理排放标准，可能从“二级”提高到“一级A”，增加公司处理成本。公司的外币贷款，受到汇率影响，存在增加财务费用的风险。
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易世达：新获燃气分销市场，转型效果待观察
事件：公司出资2.79亿元，增资获得大连吉通燃气公司65%的股权；
盈利预测与投资建议。考虑到此次增资对2014年业绩的增厚并不显著，且公司未来余热相关业务存在不确定性，因此我们维持之前的盈利预测，预计公司2013~2015年EPS分别为0.46、0.60、0.86元。
维持“谨慎增持”评级。参照节能业务公司(天壕节能、易世达、迪森股份、天立环保等)2014年平均27倍PE水平，上调公司目标价至16.20，较此前15.00元目标价上调了8%，距离现价有9%的空间；
预期以外的拓展，明确拓展天然气业务的思路。公司之前停牌收购吉通燃气，并不在市场预期之内。此前，公司25%的负债率，7.4亿元的在手现金，令市场对公司的发展思路有多种猜想。这一增资举动表明，公司继成立易世达燃气，参股淄博鑫能之后，继续加大在天然气分销业务领域的开拓力度；
业绩增厚有限，能否进一步提升尚待观察。公司在可行性报告中对未来4年的居民、商业、工业等用气量进行了详尽的预测。按照公告预测，2014-2017年，归属母公司所有者的业绩为487、1252、1788、2395万元，对应EPS分别为0.04、0.
11、0.15、0.20元。此次收购对公司2014年的业绩增厚幅度有限。公司预测的2017年供气最高峰的规模为1亿方/年，由于吉通公司的接收门站规模为3亿方/年，未来销售气量存在进一步提升的可能，有待观察；
风险因素：销售气量低于预计，受水泥业规模增速缓慢影响，余热设备、工程收入下滑等；
新天科技：13年业绩稳定增长，14年有望再提速
投资要点：
业绩预增20%-40%，符合预期。
近日，公司发布公告，预计2013年归母净利润为9836.03万元-11475.37万元，同比增长20%-40%，符合我们此前的预期。其中，13年全年非经常性损益约为1018万元：公司收到的软件产品增值税即征即退退税款约为2420.40万元。报告期内，公司积极开拓市场，智能水表和热量表业务稳定，智能燃气表业务高速增长。
同时，公司公布了2013年度的利润分配预案：以截至2013年末的公司总股本181,632,000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.1元人民币(含税)，合计派发现金股利19,979,520元人民币。同时，进行资本公积金转增股本，以181,632,000股为基数向全体股东每10股转增5股，共计转增90,816,000股，转增后公司总股本将增加至272,448,000股。
政策出台，阶梯水价将全面推行。
近期，国家发展改革委、住房城乡建设部印发《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》，部署全面实行城镇居民阶梯水价制度。
指导意见明确，2015年底前，设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度；具备实施条件的建制镇也要积极推进。各地要按照不少于三级设置阶梯水量，第一级水量原则上按覆盖80%居民家庭用户的月均用水量确定，保障居民基本生活用水需求；第二级水量原则上按覆盖95%居民家庭用户的月均用水量确定，体现改善和提高居民生活质量的合理用水需求；第一、二、三级阶梯水价按不低于1:1.5:3的比例安排，缺水地区应进一步加大价差。
指导意见要求，地方应尽快制定具体实施方案，限期完成“一户一表”改造。今后凡调整城市供水价格的，必须同步建立起阶梯水价制度。已实施阶梯水价的城镇，要进一步完善。
公司是国内领先的智能水表供应商，有望迎来高速发展期。
公司目前以智能仪表的研发、生产和销售为主，公司的智能仪表产品主要包括四大类：智能水表、热量表、智能燃气表和智能电表。尤其是公司的智能水表产品，具有一定的技术和市场优势。公司智能水表业务2013年上半年在营收占比中达到54.3g%，是公司目前的主营业务。近年来，智能水表行业获得了快速的发展，不过智能水表在整个水表市场的渗透率还比较低，未来还有很大的可拓展的空间。我们认为，随着此次阶梯水价落实政策的出台，公司的智能水表业务有望迎来高速发展期。
估值和投资建议。
我们预计公司2013-2015年摊薄后的每股收益为：0.59元、0.80元和1.13元，对应目前股价的PE分别为：35倍、26倍和18倍。我们认为公司在智能仪表领域技术含量较高，产品在物联网领域市场开发相对成熟，有望获得高于行业的发展速度，维持“买入”评级。
重点关注事项
股价催化剂(正面)：国家节能减排、供热计量改革、阶梯收费等利好政策的刺激；新型城镇化进程的推进；天然气产业大发展；物联网产业规划的利好政策。
风险提示(负面)：产品竞争加剧，毛利率下降的风险；阶梯水价政策落实力度低于预期的风险。
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乐视网：乐视生态的终端战略布局稳步推进
事项：2014年1月15日，乐视TV举行“核爆”发布会，正式发布全球首款全体感智能电视UI系统——LetvUI3.0；同时，乐视TV推出全球首款4核1.7GHz，70英寸超极电视Max70.
对此我们点评如下：
评论：
Max70打造私家智能影院体验，持续扩张高端用户市场份额
Max70采用高通骁龙4核1.7GHz处理器，屏幕采用十代线原装SDP面板，并搭载全全体感智能电视UI系统——LetvUI3.0智能操作系统，配合Pro版超级遥控器、体感摄像头等配件，可为用户带来智能重力感应、体感等高端体验；定位“为追求完美极致的人开启私家智能影院生活”。
Max70将于3月25日正式发售，售价8999 980元；另有工程纪念版Max70于2月18日接受预约，2月25日开放购买，定价6999 980元。所有工程纪念版和量产机仅通过乐视商城销售。
Max70定价8999元，再次以低价高端的产品策略打开高端用户市场份额；我们估算电视机加服务费即9979元，可基本覆盖硬件及研发成本，处于盈亏平衡附近。
同时，发布会宣布X60定价调整为4999 980元，1万台现货将于1月21日中午开放购买。本次X60价格较原先下调1500元左右，我们判断该产品旨在以让利模式进一步扩张6000元左右购机预算中高端用户份额。
新产品在价格方面具有绝对优势，将对市场现有产品产生有力的冲击。根据京东商城上的产品数据，目前市面上70寸电视产品售价大多在20000元左右，而Max70是同类产品售价的约1/2.
电视终端产品总量超过120万，网络入口价值初步显现
发布会上，乐视TV高级副总裁彭钢公布了乐视超级电视和乐视盒子的销量和开几率的数据，自2013年年初乐视盒子C1开售以来，乐视TV智能终端总销量超过120万台，其中超级电视销量在30万台左右。乐视成功达成了在2013年底终端数量100万的目标，而以省级电视台的用户覆盖规模在500万户左右来看，乐视网终端产品至少已经达到了大型地市级电视台的覆盖水准，其网络入口价值和未来的广告价值已经开始初步显现。
现场公布的开机数据也体现出乐视终端产品的高度用户活跃度。2013年12月，乐视电视日均开机率为67.54%，周均开机率为92.09%，月均开机率同样超过90%。而截止2014年1月，这些数据有了进一步的提升，乐视电视日均开机率为72.14%，周均开机率为92.49%，月均开机率为94.85%。在开机时长方面，日均开机时长为6.96小时，月均开机时长为92.9小时。而与此同期，在北京地区，普通电视产品的日开机率已经低于30%。
由于乐视TV智能终端定位中高端用户以及互联网发烧友，终端放量对于公司意味着获取互联网电视用户观看数据积累具备领先优势；用户数据的反馈推动公司持续基于用户体验升级UI系统。LetvUI坚持每周升级，目前已连续31周升级推出36个版本。而Max70将率先搭载LetvUI3.0操作系统；2月底至3月初，X60、S50、S40将陆续实现同步迭代升级。
我们认为，乐视产品的迅速渗透和终端活跃度的稳步提升得益于乐视电视产品“以用户为驱动”的互联网化的软硬件研发策略。通过建立“乐迷”粉丝群体，并利用乐迷BBS社区对用户需求和用户在产品使用中遇到的问题进行跟踪，并利用固件的每周升级快速响应用户需求，不仅增强了乐视电视产品的服务质量和综合体验，也在与粉丝群体的交互中建立起用户信任，从而通过粉丝群体增强了超级电视的品牌影响力。基于中高端用户行为数据积累，对于用户体验理解的先发优势；LetvUI系统有望奠定“垂直整合”模式的核心竞争力。
独家版权《我是歌手》收视居前，视频网站访问量、覆盖人数居前三
根据国外第三方监测机构comScore的视频网站监测数据，乐视网在2013年11月月度访问总次数排行中仅次于优酷土豆排名中国视频网站。而在月度覆盖人数方面，乐视网排在优酷土豆和爱奇艺之后，名列第三位。乐视网通过版权布局和自制剧创作而构建起的视频内容优势逐步得以体现。乐视网拥有独家网络版权电视栏目《我是歌手》第二季首集收视率2.27%，收视份额5.69%，第二集收视率2.43%，收视份额2.97%，稳居同期收视率的第一位。在新浪的综艺话题榜上，《我是歌手》也长期占据榜单的第一名。《我是歌手》的热播有望对乐视网的用户流量带来进一步提升。
终端战略稳步推进，“内容 平台 终端 应用”大生态圈日趋完善
我们认为，乐视高端产品Max70的发布是对乐视终端战略布局的稳步推进，其战略意义主要有以下几个方面：1)Max70的发布是在乐视在高端产品的领域的重要布局，高端产品有助于吸引并积累具有互联网基因并且具备消费能力的高端用户，有助于提升乐视电视产品整体的品牌形象，并为乐视其他产品的推广奠定了基础。
2)Max70和X60的在价格上的优势，有助于乐视利用性价比迅速积累用户，挤压竞争对手的市场份额，进一步巩固乐视产品在性价比上的领先地位，并加快实现其达到500万终端数量的战略目标。
3)高端产品用户付费绑定由1年增加到2年，绑定付费时间的延长，有助于乐视网培养用户的付费习惯，形成用户付费的商业模式，提升服务的用户体验。
乐视通过多样化的商业模式，构筑“内容 平台 终端 应用”大生态圈。随着公司终端放量的提速，与公司在内容和平台端的战略推进形成协同效应，生态圈的布局将逐步成熟，公司产业链价值将加快实现。
风险因素：
TV业务业绩的不确定性；现金流压力；版权价格波动
投资建议：
考虑到公司电视终端放量的提速和产业链布局的稳步推进，我们暂维持公司2013-2015年摊薄后EPS为0.34/0.60/0.84元，维持“买入”评级。当前价51.52元，对应2013/14/15年PE为152/86/61倍，我们建议投资者合理平衡业绩、商业模式与估值，从而有利于公司中期价值演绎。
新海宜：实现华丽转型，新业务步入收获期
投资要点：
公司转型成功，多重驱动业务成长。由于公司传统光通信配套产品需求及价格下滑，同时业务转型压制公司2012-13年业绩增长，目前公司已经转型成为光通信、软件外包及服务、LED、手游及视频监控等多项业务，传统光通信占比下降，新业务占比不断提升，随着LED、手游业务开始贡献业务，公司将迎来业绩拐点。
光通信业务：持续受益4G与宽带中国建设。随着4G牌照发放以及中国移动获得固网牌照，宽带建设2014年将逐渐趋于乐观，特别是LTE无线建设带动基站配线柜的配套产品需求旺盛，光通信业务有望在2014年恢复正常15-20%增长。
LED业务：行业进入高增长期，公司优势明显。在照明需求的带动下以及2014年全球进入白炽灯禁止第二波高峰期，LED行业再次进入需求高峰期，公司LED具备成本和技术优势，在2014年有望放量增长，预计实现净利润5000万(含补贴).
软件外包与手游业务：新的增长动力。旗下易思博软件业务稳健增长，非华为业务占比不断提升，电商平台业务客户不断拓展，显著提升软件业务综合毛利率。公司通过募投项目进入手游领域，战略方向为项目孵化 代理运营 自主研发，其中手游创投孵化平台具备创新模式，竞争壁垒较高。
2投资建议：业绩迎来拐点，给予推荐评级。2012-13年转型压制业绩表现，随着转型成功，行业景气度提升，主营光通信和软件业务恢复正常增长水平，新业务LED将放量增长，手游项目逐渐贡献业绩，预计2013、2014、2015年EPS分别为0.18元、0.31元、0.47元，对应当前股价PE分别为49.2倍、28.5倍、18.7倍。
风险提示。竞争加剧导致毛利率下降、LED需求低于预期、技术风险。
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恒立油缸：挖掘机油缸需求回升，液压泵阀值得期待
液压件是关键的机械基础件，政府明确支持
中国液压行业规模世界第一，但大而不强，每年仍需要大量进口高端变量液压元件。13 年中国液压件进口额估计约25
亿美元，占到当年行业产值的30%。2011 年11
月工信部发布了《机械基础件、基础制造工艺和基础材料产业“十二五”发展规划》，明确提出要重点发展高压液压元件和高压精密液压铸件用铸铁。
公司是国内高压油缸领军者
公司已是国内规模最大和实力最强的高压油缸制造企业，是唯一能够批量供应挖掘机高压油缸的内资企业。目前公司的挖掘机油缸需求已经回升，市场份额逐年提高，而重装非标油缸保持稳定增长，未来将重点开拓海工设备油缸市场。
立志成为挖掘机液压系统成套供应商
公司已投资近6 亿元建设了高精密液压铸件生产线，可生产高压多路阀阀体、泵和马达壳体等高精密液压铸件，并拟投资15 亿元生产液压泵阀。14
年公司有望在小挖泵阀产品上取得进展，而挖掘机液压泵阀的市场规模约是高压油缸的4 倍，公司若取得突破，将进入新的高增长阶段。
盈利预测、估值和投资建议
预计公司13~15 年营业收入分别为1,217、1,348 及1,498 百万元，每股收益分别为0.42、0.47 和0.53
元。我们认为公司估值应参照其它基础件公司，给予14 年30 倍PE 估值，合理价值为14.1 元，给予谨慎增持评级。
风险提示
挖掘机需求回升低于预期；挖掘机液压泵阀研制进度低于预期。(广发证券)
海螺水泥：4季度业绩超预期，2013年净利润增长50%
结论与建议：
公司预计2013 年度归属上市公司股东的净利润与上年同期相比增长50%左右，高于我们之前40%的预期，4 季度的净利润超预期是主要因素。经过测算，4
季度单季实现净利润达到40.8
亿元，环比增长近75%，同比增长近72%，显示出行业景气恢复时公司较高的业绩弹性。展望未来，基于行业供需关系改善，我们预计公司2014
年的利润仍将录得23%的增长，维持买入的投资建议。
公司预计2013年度归属上市公司股东的净利润较去年同期增长50%左右。我们推算公司将实现净利润94.8亿元，4度业绩的超预期增长，贡献较大，我们估算公司4季度单季实现净利润40.8亿元，环比增长75%，同比增长72%，公司单季业绩超出我们之前50%的预期。
2013年4季度公司净利润超过预期主要是源于公司产品主产区华东地区水泥价格普遍上涨80-100元每吨，超出我们此前50-60元每吨的预估。在旺季需求状况较好的前提下，节能限电和大企业协同控制供给致使水泥吨价格大幅上涨，同时，煤炭价格持续维持低位也有利于公司吨毛利的提升。我们预计公司4度单季吨毛利超过100元每吨，接近于2010年和2011年的最好水平。同时，我们看到，由于行业景气持续，华东地区低标号水泥均价目前达到369元每吨，较去年同期高约23%，并且华东地区的企业库存普遍处于45-55%的历史同期低位，这将有助于公司2014年1季度的业绩快速增长。
展望未来，我们认为2014年导致水泥行业景气超预期的基本面仍然存在。一方面，行业新增供给增速将持续下滑，预计全年新增产能增速将小于3%，低于我们8%的需求增速预估；另一方面，政策面对于水泥行业排污的控制可能进一步升级，近期《水泥工业大气污染物排放标准》落地，其力度严格也超出此前预期，显示出管理层对于高污染行业治理的决心，不排除阶段性的限产或水泥企业大规模技术改造的可能，或将进一步影响行业供给面。
基于2014年供需关系的持续改善的判断，我们预计公司2014年吨毛利将有望较2013年继续提升3元/吨至83元/吨，同时，我们预计公司产能方面有10%的增长，将带动销量提升约1500万吨。综合判断，预计2013、2014年净利润分别为94.8亿元和116.3亿元，YOY分别增长50%和22.6%，EPS分别为1.79元和2.19元，目前A股股价对应PE分别为8.6倍和7.0倍，
H股对应PE分别为9.9倍和8.1倍，均给于买入的投资建议。(群益证券)
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新文化：业绩增速符合预期，期待14年外延取得重大进展
《一代枭雄》为四季度收入利润贡献主力：我们推算公司13Q4实现的净利润规模为0.45亿元至0.54亿元，14年元旦上映的《一代枭雄》成为13Q4营收利润贡献主力，预计其贡献的利润规模在4600
万元左右，包括《谎言背后：》、《结婚的秘密》以及《第三种幸福》 等13H2取得发行许可证的剧集也陆续确认部分地面台发行收入；
《一代枭雄》上映以后收视率表现出色，四大联播卫视包揽晚间黄金档收视前四强，收视率纷纷突破1%大关，其中浙江卫视收视率
1.27%位列首位，充分表明了公司精品剧制作能力的显着提升；
14年外延并购将是最大看点：13年公司开启了产业链拓展序幕并取得积极进展，先后投资凯昇影视加快推进电影业务、投资哇棒传媒进军移动互联网广告营销，入股赛领新文化股权投资基金布局国有文化资产改革以及海外并购，自贸区成立合资公司布局电影3D业务；上述诸多项目相继落地表明公司战略推进步伐在明显加快；公司目前业务模式仍然单一，电视剧制作业务仍是重点，电影、移动互联网等业务尚处于起步布局阶段，通过外延并购战略延伸产业链是公司较为清晰合理的发展逻辑，公司表示将积极通过外延并购的方式来延伸产业链，投资者可耐心等待；
投资与估值建议：我们维持公司的盈利预测，预计公司13-14年实现营收为5.04亿元和6.7亿元，分别同比增长31%和27%，实现归属于母公司股东的净利润为1.17亿元和1.52以元，同比分别增长30%和27%；
13-14年EPS分别为1.22元和1.58元，当前股价对应的PE分别为46倍和36倍；维持公司买入评级，维持62元目标价；
重点关注事项
股价催化剂(正面)：业绩超预期，大剧卫视发行；长期发展战略清晰； 外延扩张。
风险提示(负面)：内容制作和发行风险。(湘财证券)
通源石油：主要股东追加股份限售期，看好公司未来发展
1. 主要股东追加股份限售期，彰显对公司信心
根据本次公告内容，公司控股股东、实际控制人张国桉及其他主要股东张晓龙、张志坚、任延忠、刘荫忠、田毅、车万辉出具了《关于追加股份限售期的承诺》，上述股东自愿承诺对所持公司股份追加限售期，追加的限售期限为3个月，上述股东持有的股份限售截止日延长至2014年4月13日。我们认为公司主要股东对其持有股份限售期的延长，体现了公司主要股东对公司未来发展前景的良好信心，看好公司未来的长期发展。
2. 未来通源石油成长空间广阔
收购海外油服公司。通源石油对海外公司安德森有限合伙企业的收购分为两个环节：上市公司与华程石油联合收购海外资产、上市公司对华程石油进行定向增发购买其持有的海外资产。目前海外收购股权交割环节已顺利完成。根据通源石油前期公告，华程石油与上市公司已于2013年7月12日通过通源油服完成了对安德森有限合伙企业的联合收购，共同持有安德森服务公司67.5%股权。安德森服务公司是继承安德森有限合伙企业所有除流动资产(不包括存货)外的全部资产、人员、技术及销售渠道等新设立的公司。
对大股东的定向增发未来将继续推进。2013年11月22日通源石油发布公告，公司受到陕西省证监局立案调查，因公司涉嫌违反证券法律法规。公司被调查是因为公司内部监管存在一定问题，信息披露违反了相关法律法规的规定，我们认为公司主业不会受到影响，经营将正常进行。由于公司处于被立案调查期间，公司撤回了发行股份购买资产暨关联交易申请文件，上市公司对大股东的定向增发进展受到一定影响。我们认为在对公司的调查结束后，公司将再次递交申请文件，上市公司对大股东的定向增发将继续推进。上市公司对大股东的定向增发是通源石油进行本次海外收购的最后步骤，交易完成后，上市公司总股本将增加至25310.59万股(较发行前增加6.53%)，通源石油将持有通源油服100%股权，进而持有安德森服务公司67.5%的股权。
安德森有限合伙企业主营业务包括射孔、测井以及其他相关电缆服务，其中射孔服务收入占其营业总收入的75%左右。根据瑞华会计师事务所出具的《安德森有限合伙企业审计报告》，2011年安德森有限合伙企业实现净利润4827万元，2012年为10097万元，同比增长109.20%，净利润率达到17.55%，同比提高2.16个百分点，企业具备良好的成长性及盈利能力。我们认为受收购事项的影响，安德森有限合伙企业2013年的盈利会有所下滑，但2014年以后会继续保持高增长。
打开广阔的海外市场发展空间。由于通源石油与安德森有限合伙企业主营业务均是射孔服务，通源石油对安德森有限合伙企业的收购有助于通源石油实现区域交叉销售，降低采购成本，增强协同效应，打开海外市场空间：
(1)通源石油可以借助安德森合伙企业在水平井分段射孔方面拥有的丰富施工经验服务并开拓国内及美国市场；
(2)可借助安德森服务公司已有的合作伙伴、成熟的品牌、服务队伍和相关设备，直接打入美国油气开发市场，增强上市公司国际影响力；
(3)可以向安德森服务公司销售通源石油自行研发的、在作业工艺技术、安全性和技术发展空间等方面更具优势的高能复合射孔器材(即FracGun，已申请国际专利)，提升其产品优势。
目前通源石油的钻井、压裂业务已取得成效，在国内天然气价格改革不断推进、市场化定价机制逐步完善的情况下，我们认为国内以煤层气、页岩气为代表的非常规天然气开采未来仍有良好的发展前景。通源石油目前具备了水平井钻井、压裂等非常规天然气开采技术，同时海外收购正在有序推进，公司具备长期投资价值。
3. 盈利预测与投资评级
通源石油对美国安德森有限合伙企业的收购有望带动其国内外射孔业务取得突破，同时公司钻井、压裂等业务在2013年也有望取得快速增长，公司的综合服务能力不断增强。我们预计通源石油2013~2015年EPS分别为0.22、0.41、0.70元(按照增发后股本计算)。按照2014年EPS以及50倍PE，我们给予公司20.50元的6个月目标价，维持“买入”评级。
4. 风险提示
原油生产企业投资的不确定性；定向增发进度不达预期的风险；海外业务拓展不达预期的风险。(海通证券)
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相较于股市而言，币圈投资具备着24小时不间断交易、t+0涨跌双向交易以及低门槛、公正透明等诸多优势。因此币圈市场逐渐占据着投资市场的巨大份额，越来越多的投资者愿意把资金投入到币圈行业，而不再是过去单单的股票市场了。
随着越来越多投资者的加入，学习炒币知识和相关技巧很有必要!
欢迎大家来一起交流，互相学习!
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延伸阅读：
数字货币投资市场，三种新手思维分析
今天看到一个数据：这一轮比特币的爆拉上涨，全网再次有大量的做空投机者被爆仓：最近24小时内，爆仓金额达到6亿美元。其中最大的单笔爆仓金额发生在Bitmex交易所，金额为681万美元。
真是“我之蜜糖彼之毒药”，比特币价格上涨竟然变成了很多投机者的断头台。
对于数字货币投资者的新手思维，下面我节选了几条具有代表性的观点：
言论一：“3800的比特币没买，6800的比特币也没买，现在8000的比特币你想让我买，你觉得可能吗?今天研究了一天，并没有发现支持买入的强烈信号”
那么以这样的思维来操作，只有两种结局：
第一种是比特币涨到1万美元他不会买，涨到2万美元他也不会买，继续涨下去他还不会买，直到一轮牛市走完，他发现自己完美错过了这一整轮牛市。
当然真正能至始至终坚持下去做到这一点他也只能算是错过了一轮机遇没挣钱而已，但起码没有亏钱，这也是不容易的。但绝大多数持这种心态的投资者是根本做不到这一点的，而是会滑到下面这种状态：
比特币涨到1万美元他不会买，涨到2万美元他开始犹豫，涨到3万美元他开始进场，涨到4万美元他开始奋不顾身并且猛加杠杆。殊不知很有可能这个时候，市场已经悄悄走到了高点，他已经成为了高位的接盘侠。接下来，牛市崩盘，他倾家荡产。
言论二：“告诉大家一个真理，币圈投机只要不懂就不会亏”。这话确实是真理，对长线投资者尤其是定投者来说，短期的下跌根本不用理会，这不是问题。
而对短线投机者这种心态就危险了，因为它恰恰是导致很多短线投资者在必须止损离场时不舍得离场的根本原因，并继续一路亏下去，最终导致自己的信心被彻底击溃，自己的操作被彻底打乱。
在前面分享利弗莫尔的文章中，我曾经写过利弗莫尔对短线投资者总结出的其中一条原则就是必须设置止损线，坚决止损，毫不犹豫，这是这位大师一生的经验总结，而新手做起来是多么的艰难。
言论三：“比特币6000以后涨到8000这段上涨，我不知道具体的幕后操手是谁，但可以肯定地告诉你，这不是由散户推动的，更不可能是中国的散户。”这种心态把比特币的这轮上涨归咎于某个大鳄，归咎于某个背后势力，并且言之灼灼地判断背后势力。
对数字货币这个小市场，由于体量很小，或许有资金能短暂影响市场，但我更相信资金只不过是放大了市场的趋势而已，而不是改变了市场趋势。
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