期权市场:压力测试Blofin
期权市场:压⼒测试
Blofin
⽐特币现货价格在上周出现了⼩幅调整,⼀度跌破
51,000
美元,以太坊也出现了⼀定的下⾏。正如上次周报⾥提及的,
由于美联储主席的对于数字资产的消极⾔论和美债利率的抬升,数字资产市场正在⾯临逆风局。截⽌发稿⽇,⽐特币现
货价格已经回升⾄
57,000
美元,数字资产市场在
“
压⼒测试
”
⾯前表现出不错的韧性。
⽬前⽐特币现货价格仍然保持在
57,000
美元区间,与上周差别不⼤。⽐特币隐含波动率持续下⾏,⽬前已经跌⾄
60%
附
近,与此同时,多窗⼝的现实波动率已经回落⾄历史均值,波动集群(
Volatility Clustering
)的状态似乎正在转变。
波动集群(
Volatility Clustering
):波动率会在⼀定区间内产⽣延续性,波动率如果在⾼位表现出延续性,那么⾼波动
将会保持很长时间,波动率降低⾄低位,也可能在低位维持较长时间。
总结上周期权市场的数据,我们发现:
·
⽐特币期权成交量显著降低,过去⼀周单⽇交易量没有突破
2
万枚⽐特币的成交区间;
·
⽐特币短期窗⼝内历史波动率已经回落⾄历史均值⽔平;
·
短期隐含波动率持续回落,期限曲线显⽰出明显的
Contango
结构;
·
以太坊的隐含波动率曲⾯表现出更积极的正向形态,看涨期权溢价明显。
⽐特币成交低迷
3
⽉份的第四周,⽐特币期权成交量表现平平。从权利⾦⼝径来说,期权⽇成交量在
4
亿美⾦以下,⽽在
3
⽉份的第三
周,市场还有超过
6
亿美⾦的单⽇成交量的情况。从合约⼝径,期权的⽇成交量低于
2
万币,⽽在之前,期权市场的⽇成
交量可以轻松的超过
2.5
万币。综上所述,市场的成交量变化都表明投资者参与当前市场的热情并不⾼涨。
从中短期的隐含波动率曲⾯来看,当隐含波动率持续下压,形成回落趋势。中短期⽐特币期权的隐含波动率曲⾯显⽰出
正向形态,偏斜程度⼀般,看涨期权的溢价幅度有限。
在本周,远期的隐含波动率曲⾯则表现出左偏,看跌期权溢价明显。在今年,这样的曲⾯形态很是常见。在平稳的现货
市场环境下,隐含波动率曲⾯没有向我们提供指向性的市场信息。
⽐特币期权的隐含波动率期限结构呈现出标准的升⽔(
Contango
)结构,在低波动的市场环境下,中短期的隐含波动
率被下压的⾮常明显。另外,
6
⽉份的期权溢价已经消失,交易者似乎已经完成对年中的期权配置。过去的周报中,我
们曾经多次提到
6
⽉的期权出现了⼀定的溢价区间,建议投资者持有
6
⽉的隐含波动率空头,获得曲线回归的收益,⽬前
市场已经按照推演的⽅向前进。
从⾼阶数据来看,⽐特币期权的偏度指标保持在
5%
左右,多空⼒量均衡,当前的期权市场环境⾮常中性。从隐含波动
率的历史变化来看,隐含波动率仍然处于下⾏区间,这并不出乎意料,值得关注的是,
3
⽉
25
⽇⼤约有
52
亿美元的⽐特
币期权到期,由于
Deribit
交易所期权合约为反向合约(⽐特币结算),较⾼的价格中枢导致本次所释放的保证⾦应当
超过以往历次季度期权结算规模,不过到期交割后市场并没有出现明显的异动,截⽌发稿⽇,⽐特币隐含波动率为
73
,看来交易者对于未来市场没有很强烈的预期。
从历史波动率历史分位图来看,由于基数效应的存在,远期窗⼝的现实波动率仍然可以维持在
75%
分位以上,不过现实
波动率正在向均值区间靠拢。中短期窗⼝(
7D
、
14D
、
30D
)的现实波动率已经回落⾄均值⽔平。如果⽐特币现货市场
继续盘整,短窗⼝的现实波动率将会向
25%
分位区间回落。
正如周报之前所说,波动率⼤幅回调是显⽽易见的,对于隐含波动率或者现实波动率都是如此。⽬前⽐特币的隐含波动
率已经回落⾄
2020
年
10
⽉⽔平。
以太坊看涨明显
过去七天,⽆论从权利⾦⼝径还是合约⼝径,以太坊的期权成交量没有出现明显下滑,甚⾄略有抬升。
我们选择来炒币,就是为了更快的赚钱。然而,不管在什么交易市场,都是非常残酷的,永远是七成以上的散户会亏损。很多人往往只想到币市赚钱非常快,很多人快速暴富,却忽悠了还有大量的币市新人、韭菜,亏的亏、套的套,伤亡惨重。
进入币市新手只有快速学会炒币,才能赚钱。否则只靠自己的“运气”或者道听途说的“小道消息”来炒币,结局都不会太美妙。
欢迎大家来一起交流,互相学习!
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延伸阅读:
在这里给大家分享几点,希望对大家能够有帮助
一、顺势而为
顺势而为是市场运动规律的最直接体现,就是趋势。正确的对待趋势的唯一做法,就是顺应趋势而操作。这是在投机市场里盈利乃至长期生存的第一大法宝。
美国一位著名的投资高手斯坦利·克罗曾经说过:“最赚钱和最令我安心的操作,总是顺着当时大势而操作的时候。赔的最惨和感到最大压力的操作,总是在我建立或抱着逆势赔钱仓不放的时候。”新手在学习交易时,要明白确立价格运行的方向,对于交易全局的成败,有着极重要的价值。通过客观的分析确定好方向,然后跃身进入趋势,并一直置身其中,随其漂流,只要趋势继续对自己有利,必须抱紧仓位来坐拥利润。学会顺应着趋势的方向进行交易,并且在这一随势浮沉的过程中,通过风险管理,来得到出色的操作成绩。这才是顺势而为的精髓。
对新手而言,推荐的分析工具是移动平均线。作为简洁明了的趋势类指标,移动平均线在跟随趋势方面有着不俗的功效,从而获得了实战高手的青睐。具体的应用可以参阅葛兰碧均线八法则和三重滤网*资理论。
二、抓大放小
刚刚涉足交易的新手,要开始时就要注意培养系统交易思维,不计一时的得失,而是争取长期的稳定的整体收益。要做到这一点,就必须学会在众多的市场机会中进行选择,抓住大机会,放弃小机会。因此对于评估机会的两个核心因素,即风险收益比和成功率,必须牢牢把握,这是新手赚钱的第二大法宝。
所谓风险收益比,即一笔交易的潜在风险损失和预期收益的比值,就是风险收益比。举例来讲,我们打算执行一笔交易,经过分析,如果我们预估的潜在损失值是100点,而盈利目标是300点,那么这笔交易的风险收益比就是1:3。
所谓成功率,即交易成功获利的概率。例如在10次交易中,获利次数为5次,则成功率为50%。
假设我们的风险收益比是100点:300点,成功率是70%,这意味着我们在作10次交易时,每次盈利都是300点,亏损100点,那么整体盈利将是300x7-100x3=1800点。
假设我们的风险收益比是300点:100点,成功率是90%,每次亏损300点,每次盈利100点,那么在10次交易中,整体盈利将是100x9-300x1=600点。
考虑到这两个核心因素,风险收益比越小、成功率越高的交易,才是我们要努力追求的。
三、限损
限制损失,保住本金,在此前提下尽量长时间的持有有获利潜力的头寸,让利润增长,这是投机赚钱的第三法宝
交易世界中,没有百分之百全部预测正确的“圣杯”,所有的分析预测都是一种可能。所以,对于市场的不确定性,我们必须采取措施,比如说采用止损定单来控制风险。想象市场风险这只泥淖中潜伏的鳄鱼咬住了你的脚,如果不忍痛舍弃掉这只脚,那么鳄鱼会把你的整个身体吞噬。风险如影随形,与交易者密切相伴,所以新手要对风险有一个清晰的认识。设定止损之后,交易者会对损失的底限有一个明确量化的认识,这样有利于维护稳定的交易心理。
在限制损失的同时,必须学会通过持长盈利,来弥补因错误而造成的亏损。只有持长才能赚大钱,只有赚大钱才能弥补大量错误造成的亏损并有所结余,这些结余部分才是最后的交易利润。
想想市场上散户的心态是什么?主力的心态又是什么?要想盈利,就一定要下苦功夫,最好每天要用2小时来学习,周末和周日各用半天学习,不是说盈利的方法要学很长时间,而是要用很长时间来找那一点点有用的。这全要靠自己的悟性,炒汇就是一种手艺,只有自己刻苦学才学得到。
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